閱讀的旅程

正在讀: 窮查理的普通常識 強烈建議一定要讀, "讓生活變得悲慘的方法"

2007年2月28日

[新聞]力新無線投影系統通過美Hitachi認證

中央商情網╱中央商情網 2007-02-28 15:03
原始新聞
"(中央社記者邱國強)由力新國際(5202)出品的無線投影系統「WMS 100 Image」,正式通過美國Hitachi認證,成為Hitachi「認證解決方案計畫」中的合格廠商..."

無線數位家庭的應用, 最主要的瓶頸就是無線設備 (廢話!)
目前尚未有實際的產品出現, 不過就像是 STB 設備的出現一樣,
這個投影系統算是無線數位家庭的過渡產品, 目前應該只有企業應用,
不久後應該會成為消費應用, 應該要小心注意相關零組件的發展.

力新公司網頁 http://tinyurl.com/2chdq2

2007年2月27日

[評論] 經濟學人:一股令人不安的寧靜 正潛入美股!

憂慮漲勢的評論, 沒事應該注意這些警告聲

"鉅亨網編譯陳柏誠/綜合外電‧2月27日 http://tinyurl.com/yusy84
2007 / 02 / 27 星期二 20:58
...
《經濟學人》指出,「金融市場正處在一種預期的緊張狀態之中」,「事情太過一帆風順了」。根據 Merrill Lynch(美林)David Rosenberg的說法,美股自 1954年以來,漲勢從未持續如此之久,該段期間沒有一天的跌幅超過2%。高收益(垃圾)債券和國庫券的利率差距比起過往都來的小,股價走勢波動不大,「瞄準心臟的一波市場修正,似乎早該到來」。

金融市場一詞說的不是很精確。說的更清楚一點,崩盤指的是類似發生在1987年10月的黑色星期天,道瓊工業平均指數單日下跌 22.6%,那種突然又急促的跌勢。熊市則指譬如發生在2000年3月至2003年3月間,英國 股市暴跌50%等持續時間較久的事件。

市場修正則介於兩者之間,既不像崩盤那樣的劇烈,也沒有熊市那樣的冗長。一般股價修正的幅度約在 10-20%。

牛市通常會因為一些市場修正而中斷。除了1987年崩盤之外,出現在 1982-2000年的美股牛市,分別在 1990、1994以及1998年遭到重挫。去年5、6月間全球股市遭遇大跌,以新興市場受創最深,不過在此之前,牛市已經悄悄的奔馳了4年。

市場修正可能因為經濟衰退,或一些無法預期的事件而起,例如1998年發生在俄羅斯的債務危機。不過修正也可被視為市場自然節奏的一環,因為交易員和投資 人在市場登上新一波的高點前,進行獲利了結。

以現況而言,是什麼會造成市場修正?一個可能的誘發點,是企業獲利的走向。近三年多來,美國企業每年獲利成長均超過10%,對美股構成了強力的支撐。

不過目前資金佔美國國民所得的比重,比過去40年的任何一年都高。即使獲利得以維持股價,美股也只能隨著經濟走強,或許一年只能漲個5-6%。這樣的成長速率已在放緩。根據顧問公司 Capital Economics表示, 2006年第4季S&P 500企業發佈令人失望的獲利,其比重增至 2年多來的最高水準。這種趨勢如果持續,投資人可能心灰意冷。

再來即是債務的問題。兩週前HSBC(匯豐)坦承其風險較高的美國不動產抵押貸款違約戶數大增,出人意料。以看空著稱的Dresdner Kleinwort策略師Albert Edwards 則表示,「美國的銀行對企業客戶的放款標準,很明顯的也轉趨嚴格」。

銀行的態度轉趨強硬,過去一直和公司債違約率的改變息息相關。過去 3年來的違約率一直很低,是為公司債利差很小的主要因素。
...
有時要撤出股市的線索來自股市本身。正如1989年因為融資併購美國航空失敗,導致市場股價大跌。投資人現在將希望繫在私募股權公司數10億美元的併購案上。...

當然市場已經習慣攀爬「憂慮之牆」。他們可能已經消化所有可能引發憂慮的因素以及精神上的創傷,不過 Merrill Lynch(美林)近期確曾表示,「空氣中瀰漫一股過度自滿的氣氛,這很危險」。不要忘了美國內戰的將軍 John Sedgwick最後被記載的一段話,「這樣的距離他們打不到一隻大象」,結果呢....."

[感想] Snoopy新聞台看到比較公司的看法

又是亂逛高手網站, 有想法的東西要學起來

"群益證券天母分公司 姜志翰 http://tinyurl.com/2ltpj8
...
電子股我想提出兩個觀察,首先是太陽能族群,以前由茂迪颳起的旋風,連代理商崇越都能受惠
,任一電子廠如系統、立碁說要跨入太陽能,馬上先鎖漲停再說,但這一波太陽能上漲卻有
所不同,茂迪、益通並無法創去年新高,但矽晶圓的中美晶、合晶卻創新高,由中游廠商帶
動漲勢應該合理多了。中美晶太陽能矽晶圓與半導體矽晶圓的營收比是6:4,合晶則4:6
,是
故中美晶一定優先考慮..."

2007年2月26日

[感想] 總幹事投資筆記-耕讀生活 的新聞簡評

節錄一些特別有感覺的段落, 全文請至 總幹事投資筆記-耕讀生活 部落格, 會更有收穫

我的心得是, 新聞和實際的現象要互相比較, 得到可信的結論, 企業的獲利和負債的情況要時時注意, 並且利用相同產業瞭解實際的營運狀況.

"總幹事的 226新聞簡評 http://blog.pixnet.net/bonddealer/trackback/2958987
1、房市農曆年成交50億,連續九天的農曆新春假期,房地產市場紅火,厚生橡膠和大陸工程合建的板橋「橋峰」、遠雄的林口、三峽工地、鄉林的「帝國雙星」合計起來,成交金額已突破五十億元。瑞士信貸證券中小型股分析師葉昌明昨日指出,被壓抑許久的資產、營建族群將在三月台股扮演關鍵角色。麥格里證券相中東元與大同這兩檔個股,並將之納入追蹤名單。

總幹事評:麥格里證券今年1/9才「全面性」調降營建股投資評等,過個年就立刻轉變角度?瑞士信貸證券中小型股分析師葉昌明就是說出:「土地成本高不見得等同於建商的毛利率低」這句年度經典的仁兄;至於成交金額五十億云云不過是建商的說法。

小年夜與年初五我剛好到林口去打球,順便利用清晨看了林口重劃區(從林口第二交流道下去的兩側)的一堆房屋,發現了兩個事實,一是進駐率很差,一大片新屋中有裝冷氣的不到一成,二是找不到便利商店,便利商店是最敏感的行業,如果當地的銷售與進駐率高的話,何以沒有便利商店要進駐設點呢?

...

3、「大億科1月負債比74.44%、流動比122.18%、速動比110.85%」、
「群創93年第1-3次員工認股權證95年第四季發行普通股已上市13,927,000股」、
「嘉聯益自行撤回95/12/26送件申請之可轉換公司債案」、
「廣運擬以4.2億元購置北市內湖區土地及建物不動產」

總幹事:這種公告大概99%的投資人都不會去閱讀,大家都喜歡去看「國華電子傳出接獲美商獵豹科技長期定單,第二季起出貨可望增加五成以上,剛果商總幹事銀行策略分析師上調一年目標價到100元。」這種被加工過的訊息。

大億科1月負債比74.44%,該公司過去四季的負債比為62.8%、64.3%、68.1%、69.1%,到了今年一月又上昇到74.44%,難怪今天四萬張的現金增資股票出籠,股價逆勢下跌4.55%;且負債比逐月逐季逐年的提高,從三年半前的不到50%,每季平均惡化兩個百分點的速度,財務狀況真的是股價多空的長線主要依據。

群創員工認股權證從上市以來釋出了13927張,是否會造成股價的衝擊不得而知,但是我相信多數散戶不曉得這則訊息,幸好群創還擁有富爸爸效應,否則這樣的股票釋出對一些體質較弱的公司絕對是利空發酵。

廣運目前土地加建築物已經達8.8億(95年第三季資產負債表),如今又要以4.2億購置土地及建物不動產,加總下來超過13億,接近其股本的15億。還記得去年十月我曾經評論過”德律”這家公司嗎?其第四季稅前淨利7400萬,YoY衰退42.6%,QoQ衰退70.5%,今年元月份營收年衰退19%(去年元月還是春節呢!)扯到這些就是想要說明:一家非營建業的電子公司,其不動產何必增加到與股本相當的水準呢?德律去年十月也購置了5.5億的不動產,跟廣運一樣,現金增資所募集的資金竟然去添購不動產;我拿一家模範生景碩來比,其不動產也差不多是13億,但是佔股本才35%,而且景碩的營收是廣運的的四倍、德律的五倍呢!購置不動產過多或比重過高的公司,如果沒有伴隨營收淨利的成長,將很有可能是未來長期財務惡化的先兆。
...

5、佳龍去年4Q稅前淨利1.06億,YoY增加89%,QoQ增加83%;
友通1月稅前淨利6491萬元、年增43%,淨利率27.5%創新高,較去年4Q的26.6%,3Q的26%相較成長。..."

[新聞] 人行升息 陸股挫港股黑

不出意料, 中國開始壓制過熱的股市, 不過今天台股的中概股和營建仍舊大漲,
需要關心一下後續的政策方向.

"人行升息 陸股挫港股黑
聯合新聞網╱記者楊雅婷/台北報導 2007-02-26 14:52

中國大陸豬年股市也在今日開紅盤,但受到人民銀行於休市期間公布調升存款準備率的衝擊,早盤大陸股市跌約1%,由金融股領跌,而香港股市也收到波及,盤初跌180餘點,盤中更跌逾200點。...

大陸官方為了冷卻通貨膨脹壓力,減緩過度投資和降溫股市,在農曆年股市封關後,於人民銀行網站宣布,調升存款準備率0.5%至10%,自2月25日生效,為今年1月5日以來第二次調升存款準備率,也是去年以來第五度調升存款準備率。今日大陸股市為反應無預警調高銀行存款準備率的第一天,點燃政策面趨緊的疑慮,地產和銀行整體回落的程度最為明顯,早盤陸股跌幅約1%。..."

[日誌] 恭賀新禧, 新春如意

結束 9 天的假期終於開盤了, 早上先把工具整理一下, 下幾張芭樂單測試下單系統,
順便看看有沒有開工的紅包, 不出所料, 今天的意外是下單憑證悄悄的過期了 XD.
總之開盤大跳空是意料中的事, 所以沒有追價也不意外. 意外的是 3 月的價外買權 82Call 一路走低, 早上買了一張 42 還覺得便宜, 轉眼間就剩下 29 了. 看來大家認為箱頂應該在 8200 左右, 如果明後天沒有回補跳空, 看看 80Call 有沒有機會買進一些.

2007年2月24日

[筆記] 開始使用新的記事系統

使用電腦已經有一段歷史了, 一直找不到一個可以整合所有文件的工具, 昨天終於發現
TiddyWiki 的發展已經蠻成熟了, 所以就照網友的教學文章(PTW, 李順孝老師),
自己湊合出了一個 整合資料檔,
這個資料檔搭配 Firefox 比較容易修改, 運作比較順暢, 更是大合我意, 因為不用 IE 已經很久了,
更希望以後網頁應用可以取代整個 Office.

以後所有的文件, 包括線上文件都會連結到這個資料檔, 說是資料的指揮部也不為過,
所有的閱讀心得和資料紀錄都會經由這個資料庫作連結, 利用 Tag 系統作整合,
目前最缺的就是布林邏輯功能, 相信很快就會有應用套件出現, 在這之前就先用搜尋功能替代好了

2007年2月23日

[筆記] 今週刊採訪股市大戶

綜合的心得:
產業動態
1. 當月盈餘及營收
2. 每年盈餘及成長幅度
3. 新產品, 新管理階層, 股價新高
4. 流通股數
5. 相對漲幅
6. 投資機構認可
7. 與市場同步
8. 有新聞的開高不碰

交易原則
0. 所有股票都一文不值, 有更好的股票就該淘汰現有的弱勢股
1. 多頭早期買強勢股, 多頭明顯後買轉強的落後補漲股
2. 早盤買強勢股, 若資金限制則在尾盤淘汰弱勢股
3. 按技術面分批買進, 技術面突破加碼, 跌破減碼
4. 攤平變赤貧

2007年2月15日

[新聞] 網路影音分享當道 電信業者設備升級搶攻市場

"就是要速度!網路影音分享當道 電信業者設備升級搶攻市場
鉅亨網編譯袁千雯/綜合外電.2月14日
2007 / 02 / 14 星期三 20:48

經過幾年的沉寂,全球的網際網路產業居然開始東山再起,因為線上影音分享以及其他超占頻寬的網路服務崛起,讓一些電信通訊業者開始思考,該怎樣全面升級,贏得消費者的心。...

...根據Infonetics的數據顯示,在重整之後,目前市場上已經少於 100家小型電話公司,AT&T和 Verizon負責支撐起北美 56%的電信基礎建設支出。

AT&T和 Verizon並不願意回應究竟花了多少錢在興建設備上面。AT&T估計今年的總支出應該會「相當或低於」去年的水準。 Verizon則表示支出會從2006年的 171 億美元,提升至今年的 175-179億美元。兩家公司所估價的數字除了升級電信網路外,也包括鋪設新的光纖電纜。

這一次的升級,電信通訊業發展的重心將會鎖定專門、能帶進高毛利的網絡設備,而不是之前單純的家庭 、企業等網路連線系統。
...
這些日子以來,Cisco、Redback和Ellacoya Networks Inc. 都投入開發新的網絡設備,讓它們能夠應付傳輸影音檔案的高流量。而新的設備旨在滿足「速度」,讓大量、大型影音檔案能夠在彈指間,漫遊無邊際的網路世界。

網路公司 Active Broadband Networks總經理Adam Dunstan 表示,「很明顯的,如果只以增加『容量』來彌補耗頻寬的檔案傳輸,並不能夠解決問題。」他還表示,增加容量「只會讓問題惡化,因為這會吸引更多客戶使用,速度慢的根本問題並沒有得到解決。」

Infonetics表示,整體來說,目前電信公司投入的經費,扭轉了電信業基礎建設發展的重心,增加容量的建設,經費將會從今年的90億美元,降至2009年的77億美元。而增加速度的新設備,金額會從今年的 121億美元,上漲至2009年的 164億美元。

而尚未抓緊這波替換設備風潮的公司,如Nortel Networks Corp.和 Alcatel-Lucent SA極有可能被打入冷宮。製造無線和光纖設備的Nortel上周宣布縮減 2900名員工;Alcatel-Lucent第 4季財報也出現虧損,將在未來 3年砍掉 12500個職位。"

所以要注意的是有新技術的網路設備公司
台灣目前公開發行的股票
光纖公司有: 2466冠西電, 2496卓越, 4903聯光通, 4908前鼎, 6263普萊德
光纖設備公司: 3380明泰, 2332友訊, 2345智邦, 2391合勤